5月20日，白酒板块短线拉升，（603919.SH）涨停，皇台酒业（000995.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、金种子酒（600199.SH）、（000799.SZ）跟涨。
华源证券指出，白酒底部信号明确，受低基数影响，收入利润在2026Q1已经止跌，当前时间点可类比2014年底~2015年初，酒厂协助经销商去库存处于尾声阶段。预计未来酒厂收入表现，或与经销商真实动销数据相仿，受2025Q2低基数影响，后续酒厂收入或恢复正增长，但股价取决于终端的真实需求、行业远期成长空间。建议关注拐点信号明确的部分白酒龙头。
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